中国连续七个月减持美债 中国有序减持美国国债是必要的

中国连续七个月减持美债 中国有序减持美国国债是必要的地方时周二(12月19日),美国财政部发布了2023年10月的国际资本流动汇报(TIC)。结果显示,10月境外投资者持有的美国国债经营规模持续第二个月降低,在其中中国已经连续第七个月减持美债,年之内持股经营规模总计降低近上千亿。

结果显示,中国10月持有的美国国债规模较前月降低了85亿美金,为连续第七个月减持,总持仓经营规模从9月的7781亿美金降到了7696亿美金,续创2009年至今最低。

自去年4月起,中国的美债持股就一直小于1亿美元,而和去年年底的持股经营规模(8671亿美金)对比,中国年以内美国国债持股已降低将近上千亿。

值得一提的是,那也是中国的美债持股短短15月里出现的第二波“七连跌”。截至今年2月,中国曾连续七个月减持美债,总持仓接连创出2010年5月至今最低。虽然在3月,中国曾一度加持美债,事后看起来这明显仅仅总体减持全过程中的一段“小意外”,由于从那以后中国又很快再一次拉开新一轮减持美债的热潮。

在别的美国国外“债权人”层面,日本在10月仍然是美国国债较大的海外持有国。本月日本的美国国债持股为1.0982亿美元,较9月同比增持了118亿美金,临时止住先前连续三个月持续减持美债的势头。在9月,日本曾创出自4月份至今最大的一个每月减持美债记录。

总体来看,在美国前十大国外“债权人”中,10月有四个我国减持,六个我国加持。减持势力涵盖了中国、卢森堡、比利时和瑞士;加持势力则涵盖了日本、英国、开曼群岛、爱尔兰、加拿大和法国。

而若涵盖所有国外“债权人”,10月份整体境外投资者持有的美国国债经营规模,自上月份7.604亿美元降到了7.565亿美元,持续第二个月发生减持。

指标值10年限美国国债回报率在10月23日曾做到5.021%的16年高些,主要是受到对美债供应增加的焦虑与对美联储将长期维持低利率的期望危害。但是,自此状况出现了反转,10年限美债回报率这周全新已跌去3.924%,由于投资人下注通货膨胀降低可能导致美联储比以前预想的较早央行降息。

余永定:中国井然有序减持美国国债是非常必要的

12月17日,中国社会科学院学部委员会余永定在2023三亚·财经国际论坛中表示,依据计算,美国国债对GDP比例将不断攀升,这就意味着随时间推移,美国国外净负债将不断恶化。与此同时,美联储不断加息可能会加快美国国外净债务恶变。由于美国国债的零息债券利率比较低,并确定到美国国外净债务急剧膨胀的代价,中国井然有序减持美国国债是非常必要的。

余永定觉得,中国应当抓紧调节中国国外资产负债结构,提升国外净资产收益。第一,减少外汇存底在国外资产中的比例,并不是售卖美国国债,反而是井然有序减持美国国债。第二,提升中国国外资产尤其是外汇存底安全性。在当前环境下,中国应尽量将外汇存底总量压缩到国际公认的外汇存底资本充足率水准。

余永定注重,中国应当尽可能保持出口贸易均衡,而且进出口贸易大概保持稳定情况。“在一定时期内,我们可以有贸易赤字,但中国的经济增长不能过多依靠外需。我们要完成经济增长方式转变,即‘循环制以内循环为主’。因此,我们应该使中国经济发展保持较高增长速度,这就要求我们采取总需求的财政政策,从而有利于维持在我国外储安全与国外资产的安全性。”

余永定表明,完成国外投资交易头寸结构与国际收支结构改善的压根发展方向取决于贯彻落实“循环制以内循环为主”的发展理念。根据扩张性财政财政政策拉动经济提高、促进进口的提升,有助于实现国际收支和改进国外投资交易头寸构造。

TIC报告的内容别的闪光点

美国财政部公布的国际资本流动汇报(TIC)具体内容也显示,10月份全部其他国家对美国长期性、短期内证券和银行流水账单的净流出838亿美金,持续第二个月展现净流出。在其中,其他国家个人净流出684亿美金,其他国家官方网净流出154亿美金。

10月份,其他国家住户减少了美国长期证券的持有量——净卖出额为156亿美金。在其中其他国家私人投资者的资金净流入额为85亿美金,而其他国家官方机构的净卖出额为241亿美金。美国住户降低了她们对长期外国证券的持有量,净卖出额189亿美金。

如果将国际性长期证券和美国长期证券均考虑进去,国外10月对美国长期证券的净选购额为33亿。

其他国家住户10月降低了255亿美元美国国债券持有量,其他国家住户持有的以美元计价短期内美国证券和别的代管债务降低了728亿美金。美国银行业务自己对其他国家住户美钞计价净负债降低了143亿美金。

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